Isin:
Maxi Coupon condizionato del 35% con il certificate su Unicredit, BPER, Saipem e STMicroelectronics
Il Certificate in breve
Il nuovo Maxi Coupon di Citi, ISIN XS3127841578, concentra gran parte del rendimento potenziale in un solo pagamento. Il primo premio condizionato vale 350 euro su un nominale di 1.000, con osservazione il 13 ottobre 2026 e pagamento il 20 ottobre; i 59 premi successivi valgono 2,40 euro al mese fino al settembre 2031. Tutti sono legati al peggiore di quattro titoli: BPER Banca, Saipem, STMicroelectronics e UniCredit.
La barriera capitale è al 50% del valore iniziale ed è osservata una sola volta, alla valutazione finale del 15 settembre 2031. Il rimborso massimo è il nominale più i premi, senza partecipazione al rialzo dei sottostanti. L’emittente può rimborsare anticipatamente il certificato a sua discrezione, alle date indicate nella documentazione.
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Quello che stai leggendo è un articolo sponsorizzato, ma il contenuto ha finalità informative ed educative e non costituisce consulenza all’investimento. Prima di prendere qualsiasi decisione di investimento consultati con un professionista autorizzato. Finanza e Certificati non si assume alcuna responsabilità per le scelte di investimento fatte dalle sue lettrici e dai suoi lettori.
I numeri che contano
350€
Il primo premio condizionato, pari al 35% del nominale. Viene pagato il 20 ottobre 2026 se il 13 ottobre il peggiore dei quattro titoli si trova almeno al 50% del proprio valore iniziale. Su un investimento di riferimento di 10.000 euro, cioè dieci certificati, vale fino a 3.500 euro.
491,6€
Il totale potenziale dei premi per certificato, se vengono pagati tutti e il certificato arriva a scadenza senza rimborso anticipato: il 49,16% del nominale in quasi cinque anni, circa il 9,9% annuo lordo in termini semplici.
50%
Se alla valutazione finale il peggiore dei quattro titoli si trova sotto il 50% del proprio valore iniziale, il rimborso è pari al nominale moltiplicato per la performance di quel titolo. Se il peggiore ha perso il 60%, su 10.000 euro si ricevono 4.000 euro a scadenza; se ha perso il 100%, il rimborso è nullo. I premi incassati in precedenza, compreso quello da 350 euro se pagato, restano acquisiti.
Classe di rischio 4 su 7
secondo l’indicatore sintetico del KID.
Gli importi dei premi e il calendario delle osservazioni sono quelli delle Condizioni Definitive del 29 settembre 2026.
I livelli iniziali sono i prezzi di chiusura del 30 settembre 2026, data di strike.
La carta d’identità del certificate
ISIN: XS3127841578
Emittente | Citigroup Global Markets Funding Luxembourg S.C.A. |
Garante | Citigroup Global Markets Limited, rating A1 (Moody’s), A+ (S&P), AA- (Fitch) |
Sottostanti | BPER Banca, Saipem, STMicroelectronics, UniCredit (esposizione al peggiore dei quattro) |
Premio condizionato | 350 euro alla prima osservazione del 13 ottobre 2026 (35% del nominale), poi 2,40 euro al mese (0,24% mensile, 2,88% annuo potenziale lordo) |
Barriera premio | 50% del valore iniziale, osservata a ogni data mensile |
Barriera capitale | 50% del valore iniziale, osservata solo alla valutazione finale del 15 settembre 2031 |
Effetto memoria | Sì: i premi non pagati possono essere corrisposti in una data successiva, se in quella data si verifica la condizione |
Rimborso anticipato | A discrezione dell’emittente, a ogni data di pagamento dei premi dal 20 ottobre 2026, esclusa la scadenza; se richiamato, si incassa il nominale e cessano i premi futuri |
Rimborso massimo | Nominale più premi, senza partecipazione al rialzo |
Tipologia | Issuer Callable Memory Coupon Barrier Certificate (Maxi Coupon) |
Date | Strike ed emissione 30 settembre 2026, valutazione finale 15 settembre 2031, scadenza 22 settembre 2031 |
Quotazione | EuroTLX; ultimo giorno di negoziazione 15 settembre 2031 |
Taglio | 1.000 euro, lotto minimo un certificato |
Classe di rischio KID | 4 su 7 |
Il paniere del certificate
Il paniere mette insieme due banche italiane, una società attiva nel settore delle infrastrutture per l’energia e un produttore di semiconduttori.
BPER Banca ha completato la fusione con la Banca Popolare di Sondrio, operativa dal 20 aprile 2026, ed è tra le banche coinvolte nella fase di consolidamento del sistema bancario italiano.
Saipem opera nell’ingegneria e nella costruzione di infrastrutture per l’energia, sia offshore sia onshore.
STMicroelectronics, il produttore di semiconduttori italo-francese, ha come mercato di riferimento per questo certificato la Borsa di Parigi.
UniCredit detiene, dopo l’offerta pubblica di scambio chiusa a luglio 2026, il 47,59% del capitale di Commerzbank.
Valori iniziali e barriere
| Nome | Livello Di Prezzo Iniziale | Barriera premi e capitale sul worst of (50%) |
| Saipem SpA | 4,354 | ~2,177 |
| UniCredit SpA | 82,9 | ~41,45 |
| BPER Banca SPA | 14,146 | ~7,073 |
| STMicroelectronics NV | 46,88 | ~23,44 |
Come funziona il maxi premio
Il 13 ottobre 2026 si confronta il prezzo di chiusura di ciascuno dei quattro titoli con il proprio valore iniziale. Se il peggiore si trova almeno al 50%, il 20 ottobre vengono pagati 350 euro. Se anche uno solo è sotto quel livello, il premio non viene pagato e resta in memoria.
Dal 16 novembre 2026 la logica è la stessa, con un importo di 2,40 euro mensili. Ogni mese, se il peggiore dei quattro è almeno al 50% del valore iniziale, il premio viene pagato insieme a quelli eventualmente in memoria.
Applicato al maxi premio, l’effetto memoria significa che un mancato pagamento il 13 ottobre non comporta la perdita definitiva dei 350 euro: l’importo viene corrisposto alla prima data successiva in cui il peggiore dei quattro torna almeno al 50% del valore iniziale. Se la condizione non torna mai a verificarsi fino alla valutazione finale, i premi in memoria non vengono pagati.
Il profilo dei flussi va letto per quello che è: dopo il primo pagamento, i premi mensili sono pari allo 0,24% del nominale e non costituiscono un reddito periodico rilevante.
Cosa succede a scadenza
Se il certificato non è stato rimborsato anticipatamente, alla valutazione finale del 15 settembre 2031 si guarda il titolo peggiore.
Se il peggiore dei quattro si trova almeno al 50% del proprio valore iniziale, l’investitore riceve i 1.000 euro di nominale, più l’ultimo premio ed eventuali premi in memoria.
Se il peggiore chiude sotto il 50%, il rimborso è pari a 1.000 euro moltiplicati per la sua performance: 400 euro se ha perso il 60%, 200 euro se ha perso l’80%, nulla se ha perso il 100%.
Qualunque sia il rialzo dei titoli, il rimborso massimo resta il nominale più i premi.
Le principali caratteristiche
- Il primo premio condizionato, pari al 35% del nominale, ha data di osservazione il 13 ottobre 2026, due settimane dopo l’emissione.
- Barriera premi e barriera capitale coincidono al 50% del valore iniziale; quella sul capitale è di tipo europeo e conta solo alla valutazione finale.
- I premi hanno effetto memoria, compreso il maxi premio.
- Il rimborso anticipato è una facoltà dell’emittente, esercitabile a ogni data di pagamento dei premi esclusa la scadenza. Vista la maxi cedola potenziale della fase iniziale è difficile immaginare che l’emittente eserciti questa facoltà in tempi brevi.
I principali rischi
Sotto la barriera del 50% il rimborso segue linearmente il titolo peggiore, fino all’azzeramento. Il capitale investito può essere perso in tutto o in parte.
Il certificato è uno strumento di debito non coperto da sistemi di garanzia dei depositi. In caso di insolvenza dell’emittente e della garante Citigroup Global Markets Limited, o di misure di risoluzione disposte nei confronti della garante dalle autorità competenti, l’investitore può perdere in tutto o in parte il capitale indipendentemente dall’andamento dei quattro titoli.
Il certificato è quotato su EuroTLX e Citigroup Global Markets Europe AG intende fornire prezzi in acquisto su base giornaliera, ma il term sheet precisa che può sospendere o interrompere l’attività di market making. Il prezzo prima della scadenza può essere inferiore a quello di acquisto.
Una volta pagati i 350 euro, il valore del certificato sul mercato secondario si riallinea verso il basso di un importo comparabile. È un effetto meccanico, da tenere presente nella lettura della valorizzazione in portafoglio.
Il KID riporta scenari di performance calcolati come percentili statistici, al netto dei costi, su un investimento di 10.000 euro. A scadenza, lo scenario sfavorevole indica 4.128 euro e lo scenario moderato 6.045 euro; lo scenario favorevole, 13.636 euro. Non sono previsioni.
Vantaggi fiscali potenziali
Tassazione: 26% su premi e plusvalenze
Compensazione minusvalenze: I premi generano redditi diversi compensabili con perdite pregresse nel “zainetto fiscale” (entro 4 anni dalla realizzazione della minusvalenza).
Perché è utile? chi ha minusvalenze da recuperare può incassare i premi di questo certificato in tutto o in parte esentasse fino a copertura delle minus, ottimizzando l’efficienza fiscale del portafoglio.
Disclaimer: Le informazioni hanno carattere generale e non costituiscono consulenza tributaria. La normativa fiscale è soggetta a modifiche. Consultare un commercialista per la propria situazione specifica.
Sintesi finale
Il Maxi Coupon di Citi su BPER, Saipem, STMicroelectronics e UniCredit concentra il 35% del nominale in un premio condizionato con osservazione a due settimane dall’emissione, seguito da premi mensili dello 0,24% fino al 2031. La barriera al 50% vale per premi e capitale ed è osservata sul capitale solo alla valutazione finale; il rimborso anticipato è a discrezione dell’emittente. Come in tutti i prodotti worst of, l’esito finale dipende dal peggiore dei quattro titoli.
Prima di qualsiasi decisione è necessario leggere il prospetto di base, le Condizioni Definitive e il KID, disponibili sul sito dell’emittente.
Articolo aggiornato all’30/09/2026 • ISIN: XS3127841578 • Se ti è piaciuto questo articolo iscriviti alla nostra newsletter. L’iscrizione è gratuita.
I documenti sul sito dell’emittente
Condizioni Definitive (in inglese)
Disclaimer
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