Il certificate di UBS (DE000WB3TBD6) paga un premio condizionato di 10 euro al mese per ogni certificato da 1.000 euro, cioè l’1% mensile e il 12% annuo lordo, per un massimo di cinque anni. Il premio dipende dall’andamento del worst-of tra quattro titoli quotati a Piazza Affari: UniCredit, BPER Banca, Leonardo e Saipem. Il premio viene pagato ogni mese in cui tutti e quattro valgono almeno la metà del loro prezzo iniziale al 7 ottobre 2026. Se anche uno solo scende sotto questa soglia, cioè se perde più della metà del suo valore iniziale, il premio del mese non viene pagato, ma resta in memoria e viene recuperato quando tutti i titoli risultino sopra quella soglia.

Per la barriera capitale conta invece un solo giorno, la valutazione finale dell’8 ottobre 2031. Se il peggiore dei quattro titoli ha perso meno del 60% rispetto al prezzo iniziale, si riceve il nominale (1.000€); se ha perso il 60% o più, il rimborso si riduce in proporzione alla sua perdita. Da aprile 2027 questo certificate di UBS può chiudersi in anticipo rimborsando il nominale più eventuali premi in memoria non riscossi qualora tutti i titoli si trovino sopra una soglia che parte dal prezzo iniziale e scende di un punto al mese fino al 47%. Il rimborso massimo per questo certificate a capitale condizionatamente protetto è il nominale più i premi: il certificate non partecipa ai rialzi dei titoli.

Gli importi dei premi, le soglie e il calendario delle osservazioni sono quelli delle Condizioni Definitive. I valori iniziali sono i prezzi di chiusura alle date di fixing.

ISIN: DE000WB3TBD6

Se il certificate non è stato rimborsato in anticipo, tutto si decide alla valutazione finale dell’8 ottobre 2031, con pagamento il 15 ottobre. I principali esiti possibili sono tre.

Con tutti i titoli pari o sopra il 50% del valore iniziale, il certificate rimborsa 1.000 euro più l’ultimo premio ed eventuali premi arretrati. A questi vanno naturalmente aggiunti i premi già riscossi.
Con il peggiore sotto il 50% ma sopra il 40%, rimborsa 1.000 euro senza l’ultimo premio. Quindi 1.000 euro più i premi riscossi fino a quel momento.
Con il peggiore pari o sotto il 40%, il rimborso segue la sua performance. Quindi se il peggior titolo è al 35% rispetto al valore iniziale (-65%), il certificato rimborserà un nominale di circa 350 euro.

• La barriera premio resta al 50% per tutti e cinque gli anni: i sottostanti possono perdere fino alla metà del valore iniziale senza interrompere il flusso mensile, e l’effetto memoria consente di recuperare i premi saltati se il titolo peggiore del paniere torna sopra soglia.
• La barriera capitale al 40% è di tipo europeo. Conta solo il livello rilevato alla valutazione finale, mentre i ribassi intermedi, anche profondi, non pregiudicano il rimborso del nominale se recuperati entro la scadenza.
• Lo step-down rende il rimborso anticipato via via più raggiungibile: dopo i primi due anni la soglia si colloca sotto l’85% del valore iniziale e nell’ultimo anno scende fino al 47%.
• UBS, l’emittente del certificate, ha un rating Aa2 per Moody’s, A+ per S&P e AA per Fitch.

L’esito dei certificati worst-of dipende sempre dall’andamento del peggior titolo del paniere. Con quattro sottostanti di tre settori diversi, ciascuno con dinamiche proprie, è sufficiente che uno solo scenda sotto le soglie perché si perdano il premio o una parte rilevante del capitale.
Se alla valutazione finale il peggiore dei quattro si trova pari o sotto il 40% del valore iniziale, la perdita è proporzionale al suo ribasso e non è inferiore al 60% del nominale. Il rimborso massimo resta in ogni caso il nominale più i premi, anche in presenza di forti rialzi dei sottostanti.
Il rimborso anticipato interrompe il flusso dei premi, e lo step-down lo rende più facilmente raggiungibile proprio negli anni in cui i premi residui sarebbero ancora numerosi. La durata effettiva del prodotto non è quindi prevedibile al momento dell’acquisto.
Il certificate è un’obbligazione non garantita e non subordinata di UBS AG: in caso di insolvenza dell’emittente l’investitore può perdere in tutto o in parte il capitale, e un peggioramento del merito di credito può pesare sul prezzo. UBS intende esporre prezzi in acquisto e in vendita sul SeDeX in condizioni normali di mercato, ma senza un impegno vincolante; il prezzo sul mercato secondario può essere inferiore a quello di acquisto.
UniCredit e Saipem sono impegnate in operazioni straordinarie e BPER è parte di un progetto di aggregazione: eventi societari di questo tipo possono comportare rettifiche delle condizioni del certificate.

Gli scenari di performance sono indicati nel KID del prodotto. Non c’è un rendimento minimo garantito nello scenario minimo: in caso di azzeramento del valore di uno dei titoli sottostanti il valore del certificato si azzererebbe. Nello scenario favorevole, invece, il KID simula un investimento di 10.000€ e un ritorno sullo stesso all’8 febbraio 2028 di circa 11.600€ (+1.600€ in 16 mesi).

Tassazione: 26% su premi e plusvalenze

Compensazione minusvalenze: I premi generano redditi diversi compensabili con perdite pregresse nel “zainetto fiscale” (entro 4 anni dalla realizzazione della minusvalenza).

Per chi potrebbe essere utile? Chi ha minusvalenze da recuperare può incassare i premi di questo certificato in tutto o in parte esentasse fino a copertura delle minus, ottimizzando l’efficienza fiscale del portafoglio.

Disclaimer: Le informazioni hanno carattere generale e non costituiscono consulenza tributaria. La normativa fiscale è soggetta a modifiche. Consultare un commercialista per la propria situazione specifica.

Il certificate di UBS su Unicredit, Leonardo, Bper e Saipem (DE000WB3TBD6) offre un premio condizionato fino al 12% lordo annuo per cinque anni, con barriera premio fissa al 50% ed effetto memoria, barriera capitale al 40% osservata solo a scadenza e un rimborso anticipato dall’aprile 2027 con soglia decrescente fino al 47%. Il rischio è concentrato sul titolo peggiore di un paniere che riunisce credito, difesa e servizi per l’energia.

Prospetto di base, Condizioni Definitive e KID sono disponibili sul sito dell’emittente.

Articolo aggiornato al 08/10/2026 • ISIN: DE000WB3TBD6 • Se ti è piaciuto questo articolo iscriviti alla nostra newsletter. L’iscrizione è gratuita.